سناریوی اصلی: حرکت در مسیر ثبات
محتملترین مسیر برای بیتکوین در سال ۲۰۲۶، گذراندن یک دوره «هضم» پس از عملکرد قدرتمند سالهای ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ (دوره پس از هاوینگ) است. از نظر تاریخی، سالِ پس از اوج حرکت چرخه، بهجای جهشهای عمودی مستمر، با نوسانات عرضهمحور و آزمایشهای مکرر سطوح حمایتی همراه است. در این سناریو، قیمت بیتکوین احتمالاً بالاتر از اوجهای چرخه قبلی باقی میماند و در یک محدوده وسیع نوسان میکند. تجمع سرمایه نهادی از طریق ETFهای اسپت ادامه خواهد داشت، اما ورودیها بهجای حرکتهای بیوقفه، بهصورت نامنظم پیشبینی میشوند. در این فضا، سطح ۱۰۰,۰۰۰ دلار مانند یک آهنربا عمل کرده و قیمت عمدتاً بین میانهی ۵ رقم تا ابتدای ۶ رقم (۱۰۰ هزار دلار) نوسان خواهد کرد.
سناریوی صعودی: وابستگی به نقدینگی جهانی
تحقق یک سناریوی صعودی قویتر، تا حد زیادی به شرایط کلان اقتصادی بستگی دارد. اگر بانکهای مرکزی سیاستهای انبساطی را آغاز کنند و نقدینگی جهانی افزایش یابد، بیتکوین میتواند وارد فاز رشد مجدد شود. در این صورت، تداوم ورودی به ETFها در کنار پذیرش نهادی جدید، مومنتوم صعودی را تقویت کرده و قیمت را به سطوحی بسیار بالاتر از محدوده تثبیت فعلی سوق میدهد. البته این حرکت بیش از آنکه به تحولات داخلی بیتکوین وابسته باشد، نیازمند همسویی نیروهای بازار و اقتصاد کلان است.
ریسکهای نزولی و کفهای قیمتی جدید
اگرچه احتمال آن کمتر است، اما نمیتوان سناریوهای نزولی را نادیده گرفت. تداوم سیاستهای پولی انقباضی یا خروج سرمایه از ETFها میتواند قیمت را تحت فشار قرار دهد. با این حال، به نظر میرسد بیتکوین نسبت به چرخههای قبلی، کف ساختاری بالاتری برای خود ایجاد کرده است. حضور عمیق نهادهای مالی باعث میشود که ریزشهای احتمالی بیشتر شبیه به «اصلاح قیمت» در یک محدوده بزرگ باشند تا سقوط به کفهای بازارهای خرسی گذشته.
تصویر بزرگ ۲۰۲۶: انتقال از سفتهبازی به ثبات
در مجموع، چشمانداز ۲۰۲۶ نشاندهنده دوران «انتقال» است نه «اوج». بیتکوین در حال فاصله گرفتن از چرخههای صرفاً سفتهبازی و حرکت به سمت چارچوبی است که توسط بازارهای سرمایه و پویاییهای اقتصاد کلان شکل میگیرد. سال ۲۰۲۶ بیش از آنکه درباره سقفهای قیمتی جدید باشد، درباره اثبات توانایی بیتکوین در حفظ ارزش، جذب سرمایه و عملکرد در سیستم مالی جهانی خواهد بود.
