شاخصی که میزان آشفتگی رفتار دارندگان کوتاهمدت (Short-Term Holders) در صرافی بایننس را ردیابی میکند، بهتازگی به منطقهای بازگشته است که بیتکوین پیش از این در آنجا بهبودهای قیمتی دو رقمی را تجربه کرده بود؛ تحلیلگر کریپتوکوانت این موضوع را مورد توجه قرار داده است.
این مقاله به بررسی این موضوع میپردازد که شاخص «فشار سود/زیان محقق شده STH» چه چیزی را اندازهگیری میکند، سه رویداد فشردگی در نمودار نشاندهنده چیست و عدد فعلی با چه وضعیتی مطابقت دارد.
این شاخص دقیقاً چه چیزی را اندازهگیری میکند؟
این نمودار دو جریان از سمت دارندگان کوتاهمدت به بایننس را ردیابی میکند:
۱. سکههایی که با سود ارسال میشوند.
۲. سکههایی که با ضرر ارسال میشوند.
انحراف معیار ۷ روزه این جریانها، نشان میدهد که رفتار فروش در طول هفته چقدر نوسانی و بینظم است. وقتی این شاخص بهشدت بالا میرود، به این معناست که دارندگان کوتاهمدت سکههای خود را در انفجارهای نامنظم و تحت فشار بالا به بایننس میفرستند. وقتی این شاخص دچار «فشردگی» میشود، یعنی آن تلاطم و آشفتگی در حال فروکش کردن است.
لازم به ذکر است که این شاخص به شما نمیگوید که آیا قیمت بیتکوین قطعاً بالا خواهد رفت یا خیر؛ بلکه به شما میگوید که آیا محیط فروش در حال منظمتر شدن است یا آشفتهتر.
سه رویداد فشردگی در نمودار دارندگان کوتاهمدت چه نشان میدهند؟
با بررسی نمودار از چپ به راست، سه نقطه کلیدی قابل مشاهده است:
۱. فلش سبز اول (حدود ۲۹ دسامبر): انحراف معیار که در اوایل دسامبر در سطوح بالا بود، شروع به کاهش کرد و به سمت پایینترین حد محدوده خود فشرده شد. پس از این نقطه، بیتکوین شاهد رشدی نزدیک به ۱۰٪ بود.
۲. فلش سبز دوم (حدود ۹ فوریه): این نقطه در نزدیکی کف شدیدترین ریزش بیتکوین در بازه زمانی نمودار قرار دارد. قیمت از بالای ۹۵,۰۰۰ دلار به محدوده پایین ۶۰,۰۰۰ دلار سقوط کرده بود. انحراف معیار در اواخر ژانویه و اوایل فوریه بهشدت جهش کرد، زیرا دارندگان کوتاهمدت سکههای خود را در موجهای بزرگ و نامنظم به بایننس میفرستادند. سپس این شاخص فشرده شد. ثبت عدد نزدیک به ۲۷۷ در تاریخ ۲۷ فوریه، پیشدرآمد حرکتی از حدود ۶۶,۰۰۰ دلار به بالای ۷۵,۰۰۰ دلار (تقریباً ۱۴٪ سود) بود.
۳. فلش سبز سوم (تاریخ ۲۳ مارس): انحراف معیار بار دیگر فشرده شده و عدد فعلی روی ۲۵۵ قرار گرفته است.
عدد فعلی با چه وضعیتی مطابقت دارد؟
در سمت راست نمودار، جریانهای مربوط به ضررِ دارندگان کوتاهمدت هنوز به مقدار کمی بیشتر از جریانهای مربوط به سود است. این بدان معناست که فشار فروش ناپدید نشده است. آنچه تغییر کرده، «ماهیت» این فروش است؛ فروش در حال تبدیل شدن به رفتاری کمتر نامنظم است، نه اینکه لزوماً حجم آن کمتر شده باشد.
هر فشردگی قبلی با دورهای مطابقت داشت که در آن توزیع بینظم در حال فروکش کردن بود. این موضوع لزوماً به معنای تایید بازگشت روند نیست. تکرار دو باره این الگو، وقوع بار سوم را تضمین نمیکند.
آنچه دادهها نشان میدهند این است که محیط بازار در حال تبدیل شدن به فضایی کمتر خصمانه است. اینکه آیا این موضوع به بهبودی قیمت ترجمه میشود یا خیر، بستگی به این دارد که تقاضا بتواند عرضه باقیمانده را جذب کند.
