ارزش بازار (Market Capitalization یا به اختصار Market Cap) برابر است با ارزش کل دلاری تمام سهام منتشر شده یک شرکت؛ و یا در مورد بیتکوین و سایر ارزهای دیجیتال، ارزش کل تمام سکههایی است که تا کنون استخراج شدهاند. در دنیای کریپتو، ارزش بازار از طریق ضرب کردن تعداد کل سکههای استخراج شده در قیمت لحظهای یک سکه در هر زمان مشخص محاسبه میشود.
یکی از راههای نگاه به ارزش بازار، در نظر گرفتن آن به عنوان یک معیار تقریبی برای سنجش میزان پایداری احتمالی یک دارایی است. (البته ذکر این نکته ضروری است که حتی بیتکوین که بزرگترین ارزش بازار را در میان ارزهای دیجیتال دارد، همچنان شاهد نوسانات قیمتی است). اما درست همانطور که یک کشتی بزرگتر میتواند با امنیت بیشتری در آبوهوای طوفانی ناوبری کند، یک ارز دیجیتال با ارزش بازار بسیار بزرگتر، به احتمال زیاد نسبت به ارزی با ارزش بازار بسیار کوچکتر، سرمایهگذاری پایدارتری خواهد بود. در مقابل، ارزهای دیجیتالی که ارزش بازار کوچکتری دارند، در برابر تمایلات و نوسانات بازار آسیبپذیرتر هستند و میتوانند سودهای عظیم یا ضررهای بسیار شدیدی را در پی داشته باشند.
نکته جانبی: عرضه در گردش در مقابل عرضه کاملاً رقیق شده
ممکن است با عباراتی نظیر ارزش بازار بر اساس «عرضه در گردش» (Circulating Supply) یا ارزش بازار بر اساس «عرضه کاملاً رقیق شده» (Fully Diluted Supply) مواجه شوید. در مورد بیتکوین، این دو عدد شامل ۱۹.۷ میلیون واحدی است که تا کنون استخراج شدهاند (عرضه در گردش) و یا میتوان از ۲۱ میلیون واحدی استفاده کرد که در نهایت استخراج خواهند شد (عرضه کاملاً رقیق شده). بسته به روششناسی، برخی ناظران ارزش بازار را با استفاده از عرضه در گردش فعلی اندازهگیری میکنند، در حالی که برخی دیگر از عدد عرضه کاملاً رقیق شده استفاده میکنند.
چرا ارزش بازار مهم است؟
قیمت تنها یکی از راههای اندازهگیری ارزش یک ارز دیجیتال است. سرمایهگذاران از ارزش بازار استفاده میکنند تا روایت کاملتری را مشاهده کرده و ارزش پروژههای مختلف را با یکدیگر مقایسه کنند. به عنوان یک آمار کلیدی، این شاخص میتواند نشاندهنده پتانسیل رشد یک ارز دیجیتال و ایمن بودن خرید آن در مقایسه با سایرین باشد.
برای نمایش این موضوع، بیایید ارزش بازار دو ارز دیجیتال فرضی را با هم مقایسه کنیم:
- اگر ارز دیجیتال A تعداد ۴۰۰,۰۰۰ سکه در گردش داشته باشد و قیمت هر سکه ۱ دلار باشد، ارزش بازار آن ۴۰۰,۰۰۰ دلار است.
- اگر ارز دیجیتال B تعداد ۱۰۰,۰۰۰ سکه در گردش داشته باشد و قیمت هر سکه ۲ دلار باشد، ارزش بازار آن ۲۰۰,۰۰۰ دلار است.
حتی با وجود اینکه قیمت هر واحد از ارز دیجیتال B بیشتر از ارز A است، اما ارزش کلی ارز دیجیتال A دو برابر ارزش ارز B است. با این حال، توجه به این نکته نیز مهم است که ارزش بازار بسیاری از ارزهای دیجیتال به دلیل نوسانات ذاتی آنها میتواند به شدت تغییر کند.
با ارزش بازار چه کارهایی میتوان انجام داد؟
ارزش بازار به شما اجازه میدهد ارزش کل یک ارز دیجیتال را با ارز دیگری مقایسه کنید تا بتوانید تصمیمات سرمایهگذاری آگاهانهتری بگیرید. ارزهای دیجیتال بر اساس ارزش بازارشان به سه دسته تقسیم میشوند:
- ارزهای دیجیتال بزرگبازار (Large-cap): شامل بیتکوین و اتریوم که تا مارس ۲۰۲۴ به ترتیب ارزش بازاری معادل ۱۳۰۰ میلیارد دلار و ۳۹۰ میلیارد دلار داشتهاند. سرمایهگذاران اینها را سرمایهگذاریهایی با ریسک کمتر میدانند، زیرا سابقه رشد اثباتشدهای دارند و اغلب از نقدینگی بالاتری برخوردارند؛ به این معنی که میتوانند حجم بالایی از نقد کردن دارایی توسط مردم را بدون اینکه قیمت به شدت تحت تأثیر قرار بگیرد، تحمل کنند.
- ارزهای دیجیتال میانبازار (Mid-cap): ارزش بازاری بین ۱ میلیارد تا ۱۰ میلیارد دلار دارند. به طور کلی تصور میشود که این ارزها پتانسیل رشد (سود) استخراجنشده بیشتری دارند اما در عین حال ریسک بالاتری نیز به همراه دارند.
- ارزهای دیجیتال کوچکبازار (Small-cap): ارزش بازاری کمتر از ۱ میلیارد دلار دارند و به شدت در برابر نوسانات ناشی از جو و تمایلات بازار آسیبپذیر هستند.
ارزش بازار معیار مفیدی برای مقایسه ارزش کل ارزهای دیجیتال است، اما هنگام سنجش ریسکهای هرگونه سرمایهگذاری، باید روندهای بازار، پایداری ارز دیجیتال و وضعیت مالی شخصی خودتان را نیز در نظر بگیرید.
