عمرو طه، تحلیلگری که به واسطه تحلیلهای خود از بازارهای ارز دیجیتال شناخته میشود، ارزیابی جدیدی را به اشتراک گذاشته است که نشاندهنده یک واگرایی (Divergence) قابلتوجه میان بازارهای اسپات و مشتقات برای ارز دیجیتال ریپل (XRP) است. بر اساس این تحلیل، دادههای صرافی بایننس بهویژه به شکلگیری سیگنالهای متناقض در ساختار بازار اشاره دارند.
طبق دادههای به اشتراک گذاشته شده توسط طه، شاخص CVD ریپل در بازار اسپات بین ۲۸ فوریه تا ۳۱ مارس از حدود ۲۵۰- میلیون دلار به ۲۳۸+ میلیون دلار افزایش یافته است. این چرخش قدرتمند که معادل تقریبی ۴۸۸ میلیون دلار است، نشاندهنده افزایش چشمگیر اشتیاق برای خرید در بازار اسپات است. این موضوع به عنوان یک سیگنال مهم تلقی میشود که نشان میدهد سرمایهگذاران در حال انباشت مستقیم دارایی هستند و فشار فروش به طور نسبی کاهش یافته است.
با این حال، در بازارهای مشتقات چشمانداز محتاطانهتری مشهود است. بین ۲۵ مارس تا ۳۱ مارس، شاخص CVD (واریزی فعلی مشتقات) در قراردادهای آتی دائمی (Perpetual Futures) از ۱.۵۷- میلیارد دلار به ۱.۷۹- میلیارد دلار سقوط کرد که نشاندهنده کاهش اضافی حدود ۲۲۰ میلیون دلاری است. این تصویر فاش میکند که فشار فروش در معاملات اهرمدار (Leveraged Trading) همچنان ادامه دارد و بهبود اوضاع در بازار اسپات هنوز به طور کامل توسط بازارهای مشتقات تایید نشده است.
از سوی دیگر، بهبودی قابلتوجه در دینامیکهای اهرمی مشاهده شد. تغییرات سود باز که در حدود ۲۴ مارس به سطوح پایینی مانند ۲۸- درصد سقوط کرده بود، با یک ریکاوری قدرتمند حدود ۳۳ واحدی، در آخرین دادهها به بالای ۵+ درصد افزایش یافت. این امر نشان میدهد که استفاده از اهرم دوباره در بازار در حال افزایش است و سرمایهگذاران در حال بازگشت به موقعیتگیری هستند.
نقشه نقدینگی جزئیات بحرانی و مهمی را درباره ساختار فعلی ارائه میدهد. طبق این تحلیل، اکثر سطوح کلیدی نقدینگی بالاتر از قیمت فعلی قرار دارند. این موضوع نشان میدهد که اگر قیمت به سمت بالا حرکت کند، سرمایهگذاران، بهویژه کسانی که دارای موقعیتهای فروش هستند، ممکن است با خطر تحت فشار قرار گرفتن مواجه شوند.
هنگامی که تصویر کلی ارزیابی میشود، دو پویایی متفاوت در بازار ریپل خودنمایی میکند: تقویت تقاضا در سمت اسپات و تداوم موضع محتاطانه در بازار مشتقات. به گفته عمرو طه، این واگراییها میتواند از حرکتهای صعودی در کوتاهمدت حمایت کند. بهویژه، این واقعیت که CVD قراردادهای آتی علیرغم افزایش سود باز همچنان منفی باقی مانده است، نشان میدهد که پوزیشنهای با وزنِ شورت (فروش) همچنان در بازار غالب هستند؛ این اتفاق میتواند در صورت یک صعود احتمالی، ریسک وقوع یک «شورت اسکوئیز» را افزایش دهد.
