بر اساس گزارش روز دوشنبه پلتفرم تحلیلی کریپتوکوانت، اصلاح اخیر قیمت بیتکوین منجر به کاهش قابلتوجه اهرمها در سراسر بازارهای مشتقات شده است. این پاکسازی، در بحبوحه ضعف فعالیتهای معاملاتی در بازار اسپات، ساختار بسیار سالمتری را برای پادشاه ارزهای دیجیتال ایجاد کرده است.
این گزارش نشان میدهد که روند نزولی بیتکوین در چند هفته گذشته، بیش از آنکه نشاندهنده ایجاد موقعیتهای سوداگرانه جدید باشد، بازتابدهنده یک «تنظیم مجدد» گسترده در بازار قراردادهای آتی (فیوچرز) است.
وومینکیو (Woominkyu)، تحلیلگر کریپتوکوانت در این باره نوشت: «قیمت بیتکوین کاهش یافته، اما شاخص سود باز (OI) افت به مراتب بیشتری را ثبت کرده است. این موضوع نشان میدهد که بازار فیوچرز یک فرآیند پاکسازی و تنظیم مجدد اهرمها را به شکلی معنادار پشت سر گذاشته است.»
پاکسازی اهرمها؛ نشانهای از یک بازار سالمتر
دادهها نشان میدهند که مجموع سود باز (Open Interest) بیتکوین در تمامی صرافیها، از ۲۵.۹۶ میلیارد دلار در اول ژوئن به ۲۰.۸۹ میلیارد دلار در ۲۱ ژوئن کاهش یافته است که یک افت ۱۹.۵ درصدی را نشان میدهد؛ این در حالی است که قیمت بیتکوین در همین بازه زمانی حدود ۱۱.۴ درصد افت کرده است.
گزارش کریپتوکوانت میافزاید: «این دادهها بسیار حائز اهمیت هستند، زیرا افت همزمان قیمت و شاخص سود باز، معمولاً به این معناست که پوزیشنهای فیوچرز موجود در حال بسته شدن، لیکوئید شدن یا کاهش حجم هستند.»
این شرکت تحلیلی تاکید کرد که اگرچه این تنظیم مجدد تضمینی برای یک ریکاوری فوری نیست، اما بازار را در موقعیت بسیار سالمتری نسبت به زمانی که اهرمهای افراطی بر آن تسلط دارند، قرار میدهد.
پلتفرم گلسنود (Glassnode) نیز در گزارش هفتگی خود (Weekly Market Pulse) به روند مشابهی اشاره کرده است. این شرکت تحلیلی خاطرنشان کرد که سود باز قراردادهای آتی بیتکوین در حال حاضر در سطح ۳۱.۲ میلیارد دلار قرار دارد که به راحتی در محدوده آماری تاریخی خود جای میگیرد. این وضعیت نشان میدهد که معاملهگران در حال حاضر نه به شکل تهاجمی اهرمهای خود را افزایش میدهند و نه به سرعت در حال بستن پوزیشنهای خود هستند.
رشد بازار آپشن در سایه ضعف بازار اسپات
برخلاف بازار فیوچرز، فعالیت در بازار قراردادهای اختیار معامله (آپشن) همچنان در حال رشد است. گلسنود گزارش داد که سود باز آپشنها به ۳۴.۴ میلیارد دلار رسیده است که نشاندهنده افزایش مشارکت و فعالیتهای پوشش ریسک (Hedging) در میان فعالان بازار است.
با این حال، این شرکت هشدار داد که نوسانات اخیر قیمت ممکن است به طور کامل در قیمتگذاری آپشنها منعکس نشده باشد:
-
اسپرد نوسانات (Volatility Spread): این شاخص به شدت منفی شده است، که نشان میدهد نوسانات محققشده قیمت در حال حاضر از حق بیمههای (Premiums) قیمتگذاری شده در قراردادهای آپشن فراتر رفته است.
-
حجم بازار اسپات: فعالیت در بازار اسپات ضعیف باقی مانده است. فروشندگان تهاجمی مجدداً کنترل جریان سفارشات را به دست گرفتهاند و شاخص دلتای حجم تجمعی اسپات (Spot CVD) وارد محدوده منفی شده است.
-
افت نقدینگی: حجم معاملات روزانه اسپات به حدود ۵.۱ میلیارد دلار کاهش یافته است که نزدیک به مرز پایینی محدوده تاریخی آن است. گلسنود خاطرنشان کرد: «این انقباض، حاکی از کاهش علاقه فعالان بازار است و اغلب پیش از دورههای تثبیت (Consolidation) رخ میدهد، زیرا روند کلی فاقد نقدینگی لازم برای گسترش است.»
تداوم انباشت نهادی: خرید ۵۲۰ بیتکوین دیگر توسط Strategy
با وجود آرامش حاکم بر فعالیتهای معاملاتی، انباشت بیتکوین توسط شرکتهای بزرگ همچنان ادامه دارد. شرکت Strategy اعلام کرد که ۵۲۰ بیتکوین دیگر را با ارزش تقریبی ۳۵ میلیون دلار خریداری کرده است و مجموع داراییهای بیتکوین خود را به ۸۴۷,۳۶۳ واحد رسانده است. این شرکت همچنین اعلام کرد که ذخایر دلاری خود را با ۳۰۰ میلیون دلار افزایش، به ۱.۴ میلیارد دلار رسانده است.
در همین راستا، سامسون ماو (Samson Mow)، مدیرعامل JAN3، روز دوشنبه در پستی در شبکه اجتماعی X اظهار داشت که سهام ممتاز (Preferred Stock) تازه راهاندازی شده این شرکت با نماد STRC، به گونهای طراحی شده است که در صورت معامله شدن زیر ارزش اسمی ۱۰۰ دلاری خود، به طور خودکار اصلاح شود.
سامسون ماو نوشت: «هر واحد STRC را معادل ۱۰۰ دلار در نظر بگیرید، اما بسته به شرایط بازار، گاهی میتوانید آن را با قیمت کمتری بخرید. اگر یک سهم STRC را با قیمت ۹۰ دلار خریداری کنید، بازده موثر آن معادل ۱۲.۷۸ درصد خواهد بود.»
ماو استدلال کرد که ترکیب بازدهی بالاتر و پتانسیل ریکاوری قیمت، یک انگیزه طبیعی برای سرمایهگذاران ایجاد میکند تا سهامهای تخفیفخورده را خریداری کنند. او افزود که STRC برای حفظ یک پیوند (Peg) ثابت طراحی نشده، بلکه بر نیروهای بازار و داراییهای در حال گسترش بیتکوینِ شرکت متکی است. در نتیجه، این ابزار مالی دقیقاً همانطور که انتظار میرود عمل میکند و میتواند در عرض چند هفته به ارزش اسمی خود بازگردد.
