در این میان، خروج گستردهی سرمایه از صندوقهای قابل معاملهی بیتکوین (Spot Bitcoin ETF) نشان میدهد که این ارز نتوانسته نقش سپر محافظ در برابر ریزش بازار سهام را ایفا کند. حالا پرسش کلیدی این است: آیا بیتکوین میتواند بالای ۶۰ هزار دلار دوام بیاورد؟
ریزش ۲.۷ تریلیون دلاری در بازار سهام تکنولوژی
شاخص نزدک ۱۰۰ (Nasdaq 100) در هفتهی منتهی به ۱۰ ژوئن، ۷.۵ درصد افت کرد و حدود ۲.۷ تریلیون دلار از ارزش بازار را از بین برد. برای درک بزرگی این رقم کافی است بدانیم که این میزان، بیش از دو برابر کل ارزش بازار بیتکوین است. همین موضوع نگرانیها دربارهی حفظ حمایت بیتکوین در محدودهی ۶۰ هزار دلار را تشدید کرده است.
از سوی دیگر، ادامهی درگیریها در ایران قیمت نفت برنت (Brent Crude) را به بالای ۹۰ دلار در هر بشکه رسانده و ترس از کندی اقتصادی و تشدید سیاستهای پولی را در میان سرمایهگذاران دامن زده است.
تورم بالا و انتظار افزایش نرخ بهره
وزارت کار آمریکا اعلام کرد که شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) نسبت به ماه مه ۲۰۲۵، رشدی معادل ۶.۵ درصد داشته که بالاترین سطح از سال ۲۰۲۲ به شمار میرود.
بر اساس ابزار CME FedWatch، معاملهگران اکنون احتمال افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو تا ماه سپتامبر را ۴۰ درصد برآورد میکنند؛ در حالی که این رقم تنها یک ماه پیش حدود ۵ درصد بود. این چرخش شدید در انتظارات، فشار بیشتری بر داراییهای پرریسک از جمله ارزهای دیجیتال وارد میکند.
سیگنالهای بازار: کاهش تقاضای اهرمی
قراردادهای آتی بیتکوین روز پنجشنبه زیر پرمیوم خنثای ۴ درصدی نسبت به بازار اسپات معامله شدند؛ نشانهای از کاهش تقاضا برای موقعیتهای اهرمی صعودی.
با این حال، همهچیز منفی نیست: عرضهی اولیهی پیشِروی شرکت اسپیسایکس (SpaceX) به ارزش ۷۵ میلیارد دلار، بیش از ۲ برابر پذیرهنویسی شد که نشان میدهد سرمایهگذاران همچنان به چشمانداز رشد بخش تکنولوژی اعتماد دارند. در همین راستا، شرکتهای بزرگ فناوری برنامههای جذب سرمایهی کلانی اعلام کردهاند: گوگل (Google) ۸۰ میلیارد دلار، اوراکل (Oracle) ۴۰ میلیارد دلار و سوپرمایکرو (Super Micro Computer) ۷ میلیارد دلار برای توسعهی زیرساختهای هوش مصنوعی.
ضعف تقاضای نهادی
از سوی دیگر، شرکت استراتژی (MicroStrategy) بهطور موقت انباشت بیتکوین را متوقف کرده تا بدهیهای اوراق قابل تبدیل خود را کاهش دهد. همزمان، صندوقهای ETF اسپات بیتکوین در ماه ژوئن شاهد ۱.۹ میلیارد دلار خروج سرمایه بودهاند که از تضعیف تقاضای نهادی حکایت میکند.
این الگو نشان میدهد که بیتکوین در حال حاضر نمیتواند بهخوبی نقش سپر محافظ در برابر اصلاح بازار سهام را بازی کند و احتمال ریزش بیشتر به زیر ۶۰ هزار دلار همچنان منتفی نیست.
جمعبندی
ترکیب تورم بالا، جهش قیمت نفت، انتظار افزایش نرخ بهره و خروج سرمایه از صندوقهای بیتکوین، فضای کوتاهمدت بازار را شکننده کرده است. سطح ۶۰ هزار دلار به یک خط دفاعی روانی و تکنیکال مهم برای بیتکوین تبدیل شده و واکنش قیمت به این محدوده، مسیر هفتههای پیشِرو را مشخص خواهد کرد.
