رشد بخش RWA با وجود افت ۳ درصدی ارزش کل بازار
طبق این گزارش، ارزش کل بازار کریپتو در ماه می ۳.۳ درصد کاهش یافت و به ۲.۵۵ تریلیون دلار رسید؛ چراکه نگرانیهای تورمی، افزایش بازده اوراق قرضه و تغییر انتظارات از سیاست فدرال رزرو (Fed) بر داراییهای پرریسک سنگینی کرد.
در نتیجه، بیتکوین در حفظ سطوح حمایتی تکنیکال کلیدی خود بهسختی افتاد و صندوقهای قابلمعاملهی نقدی بیتکوین (Spot ETF) در طول ماه ۱.۱ میلیارد دلار خروج خالص نقدینگی ثبت کردند.
تحقیقات بایننس اعلام کرد: «بیتکوین میانگین متحرک ۲۰۰ روزه و قیمت تحققیافتهی دارندگان کوتاهمدت (Short-term Holder Realized Price) را آزمود، اما نتوانست آن را حفظ کند سطحی که بازار همچنان آن را زیر نظر دارد.»
جهش ۵۸۹ درصدی RWA
با وجود این افت، گزارش اشاره کرد که داراییهای واقعی توکنیزهشده میان ابتدای ۲۰۲۵ تا ژوئن ۲۰۲۶ حدود ۵۸۹ درصد رشد کردهاند و ارزش کل این بخش را به ۳۱.۸ میلیارد دلار رساندهاند. این جهش بازتاب بلوغ این بخش به یک اکوسیستم متنوع درون کریپتو است.
تحقیقات بایننس نوشت: «سال ۲۰۲۶ نقطهی بلوغ توکنیزهسازی RWA را رقم میزند؛ گذار از روایتی که زیر سلطهی اوراق خزانه بود، به یک اکوسیستم بازدهیِ متنوع.»
بیشترین افزایش از نظر ارزش دلاری متعلق به اوراق قرضه و صندوقهای بازار پول (Money Market Funds) بود که ۶.۵ میلیارد دلار به ارزش خود افزودند. همزمان، سهام عمومی بهعنوان سریعترین بخش در حال رشد ظاهر شد و در این بازه حدود ۴۲۲ درصد گسترش یافت. هفتهی گذشته، استفان لوتز (Stephan Lutz)، مدیرعامل بیتمکس، به FXStreet گفته بود که اوراق قرضهی توکنیزهشده میتوانند «فرصت بزرگ بعدی» در بازار داراییهای دیجیتال باشند.
این گزارش همچنین به ظهور RWAهای عجیب اشاره کرد؛ از جمله محصولات بیمهی اتکایی توکنیزهشده، زیرساخت GPU، وامدهی رهنی و راهبردهای آربیتراژ بهرهای ارز (FX Carry Trade).
رشد علاقه به ارزهای مقاوم در برابر کوانتوم
تحقیقات بایننس همچنین به علاقهی روبهرشد به ارزهای مقاوم در برابر کوانتوم اشاره کرد. این بخش در ماه می حدود ۵۹.۳ درصد بهتر از بیتکوین عمل کرد و پیشتاز آن زیکش (Zcash) بود که در پی پیشرفتهایی در فناوری کیفپولهای قابلبازیابی در برابر کوانتوم، صعود کرد.
در گزارش آمده است: «بخش مقاومت کوانتومی حدود ۲۶.۳ درصد بازدهی از ابتدای سال و حدود ۵۹.۳ درصد عملکرد بهتر ماهانه نسبت به بیتکوین داشته بهرهبری زیکش.»
این شرکت افزود که نگرانیها دربارهی پیشرفتهای آیندهی محاسبات کوانتومی بهطور فزایندهای بر موضعگیری نهادی اثر میگذارد. گزارش به برآورد ویتالیک بوترین، همبنیانگذار اتریوم، استناد کرد که احتمال ۲۰ درصدی میدهد استانداردهای رمزنگاری کنونی تا سال ۲۰۳۰ شکسته شوند. همچنین به مهلت سال ۲۰۳۵ مؤسسهی ملی استاندارد و فناوری آمریکا (NIST) برای گذار به استانداردهای رمزنگاری پساکوانتومی اشاره شد.
تحقیقات بایننس نوشت: «آنچه زمانی دور بهنظر میرسید، بهسرعت به عاملی تبدیل میشود که تخصیصدهندگان نهادی آن را از نزدیک زیر نظر دارند.»
چرخش رفتار سرمایهگذاری نهادی
این گزارش به تغییری در رفتار سرمایهگذاری نهادی کریپتو نیز اشاره کرد. همبستگی (Correlation) ETFهای بیتکوین و اتریوم با سهام فناوریمحور تضعیف شده، در حالی که همبستگی آنها با بازارهای اوراق قرضه تقویت شده است.
گزارش افزود: «جریانهای ETF کریپتو قبلاً مانند بخش فناوری رفتار میکردند، اما دیگر اینطور نیست.»
تحقیقات بایننس خاطرنشان کرد که صندوقهای اوراق قرضهی پربازدهی شرکتی (HYG) و اوراق خزانه بهطور فزایندهای الگوهای جریان مشابه با محصولات سرمایهگذاری کریپتو نشان میدهند. این همبستگی نشان میدهد که بازار کریپتو در حال گذار «از یک دارایی پرریسک مرزی-فناورانه بهسوی ابزاری حساس به نقدینگی کلان» است.
این گزارش تصمیمات سیاستی فدرال رزرو، قانونگذاری کریپتو در آمریکا و تحولات گستردهی کلاناقتصادی را بهعنوان کلیدیترین محرکهای احتمالی بازار کریپتو در ماههای پیشرو شناسایی کرد.
