تابآوری بیتکوین در برابر تنشهای ژئوپلیتیک
جنگ ایران داراییهای بسیاری را دچار آشفتگی کرده است، اما با یک استثنای قابل توجه: بیتکوین. قیمت ارز دیجیتال اصلی در چند هفته گذشته به طور شگفتانگیزی انعطافپذیر بوده و نوسانات بسیار کمتری نسبت به سایر داراییهای پرخطر مانند سهام ایالات متحده داشته است. برخی میگویند بیتکوین در حال تبدیل شدن به دارایی مصون در برابر ژئوپلیتیک است، اما عوامل دیگری نیز در این میان نقش دارند.
قیمت بیتکوین هفته گذشته به سقف دو ماهه بالای ۷۸,۰۰۰ دلار رسید و از آن زمان به طور کلی این سودها را حفظ کرده و به روند صعودی خود ادامه داده است. از نظر تاریخی، بیتکوین در برابر ژئوپلیتیک مصون نبوده است. قیمت آن در تنشهای حاد (به عنوان مثال، در جریان حملات آوریل ۲۰۲۴ ایران به اسرائیل) کاهش یافته بود و همچنان به عنوان یک دارایی پرخطر (Risk-on) باقی مانده که میتواند در دورههای ترس شدید با سهام همبستگی داشته باشد. با این حال، این بار علیرغم اینکه جنگ خاورمیانه یک درگیری بزرگ بوده، این اتفاق رخ نداده است.
منصفانه بگوییم، جنگ آمریکا و ایران زمانی رخ داد که بیتکوین پیش از شروع جنگ در ۲۸ فوریه، بیش از ۵۰ درصد از سقف تاریخی خود اصلاح کرده بود. چنین حرکت قیمتی منعطفی میتواند نشاندهنده این باشد که قیمت بیتکوین در حال تشکیل یک کف احتمالی است، به خصوص اگر سطوح حمایتی کلیدی را حفظ کند. فراتر از این تئوری ساده که بازارهای کریپتو قبلاً به اندازه کافی اصلاح کرده بودند، این ثبات در زمان جنگ ممکن است منعکسکننده تقاضای زیربنایی قویتر و بهبود ساختار بازار باشد که توسط چندین عامل کلیدی توضیح داده شده در زیر حمایت میشود.
افزایش مواجهه موسسات و شرکتها
سرمایهگذاران نهادی پس از خروج اندک ۲۰۶ میلیون دلاری در ماه فوریه، بیش از ۳ میلیارد دلار جریان ورودی به صندوقهای قابل معامله بورسی (ETF) اسپات (از ماه مارس تا کنون) انباشته کردهاند. این موضوع نشان میدهد که علیرغم جنگی که در پایان فوریه آغاز شد، جریان خالص ورودی مثبت باقی مانده است که از حرکت قیمتی مقاوم BTC حمایت میکند، زیرا سرمایهگذاران دیدگاهی بلندمدت به بیتکوین دارند و مواجهه خود را افزایش میدهند.
در بخش شرکتی، غول خزانهداری Strategy که پیشتر با نام MicroStrategy شناخته میشد، علیرغم درگیریهای ژئوپلیتیک و ضرر محققنشده ۱۴.۴۶ میلیارد دلاری روی داراییهای بیتکوین خود در سه ماهه اول (Q1)، به انباشت تهاجمی خود ادامه میدهد. با خرید این هفته، کل داراییهای MSTR (بیش از ۸۱۵,۰۰۰ واحد) از داراییهای غول نهادی یعنی BlackRock پیشی گرفته است.
تزریق نقدینگی
دینامیکهای گستردهتر نقدینگی نیز نقش کلیدی در تابآوری بیتکوین ایفا کردهاند، زیرا BTC همچنان داراییای است که به شدت تحت تأثیر نقدینگی قرار دارد. عرضه جهانی پول M2 در شش ماه گذشته در حال افزایش بوده است. از نظر تاریخی، بیتکوین همبستگی مثبت با تأخیر نسبت به رشد نقدینگی جهانی نشان داده است، زیرا سرمایه مازاد اغلب در دورههای انبساط پولی به سمت داراییهای پرخطر سرازیر میشود. این افزایش نقدینگی جهانی، دیدگاه قدرت اخیر بیتکوین را تأیید میکند.
علاوه بر این، طبق گزارش Barchart، پیشبینی میشود وزارت خزانهداری آمریکا در این هفته ۱۵ میلیارد دلار از بدهیهای خود را بازخرید کند که برابر با بزرگترین بازخرید خزانهداری در تاریخ است. محیط کلی گسترش نقدینگی که توسط بازخریدهای خزانهداری و روندهای جهانی M2 هدایت میشود، پسزمینهای حمایتی فراهم کرده است که به بیتکوین کمک میکند تا عدم قطعیت ناشی از جنگ را مؤثرتر از چرخههای قبلی با نقدینگی کمتر، نادیده بگیرد.
تداوم رشد حضور والاستریت در کریپتو
علاقه فزاینده بانکهای بزرگ والاستریت به بیتکوین، تابآوری آن را بیشتر تقویت میکند. صندوق تراست بیتکوین مورگان استنلی (MSBT) در اوایل آوریل معاملات خود را در بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) آغاز کرد که نشاندهنده اولین ETF اسپات بیتکوین است که توسط یک بانک بزرگ آمریکایی راهاندازی شده است. گلدمن ساکس نیز به رقابت ETFها پیوسته است. این حضور فزاینده والاستریت در کریپتو، این دیدگاه را تقویت میکند که BTC ممکن است از یک دارایی سفتهبازانه به یک کلاس دارایی تثبیتشدهتر تبدیل شود.
ایران استفاده از بیتکوین برای پرداخت عوارض را بررسی میکند
درگیریهای خاورمیانه میتواند کاربرد بیتکوین را افزایش دهد. گزارش شده است که ایران از شرکتهای کشتیرانی میخواهد برای نفتکشهایی که از تنگه هرمز عبور میکنند، عوارض را به ارز دیجیتال پرداخت کنند. این پیشنهاد مستلزم آن است که اپراتورهای تانکر جزئیات محموله را از قبل از طریق ایمیل برای تأیید مقامات ایرانی ارسال کنند. شناورهای تأیید شده سپس هزینه ترانزیت حدود ۱ دلار به ازای هر بشکه را پرداخت میکنند که پرداختها به بیتکوین و سایر رمزارزها یا یوان چین پذیرفته میشود. شناورهای خالی از این هزینه معاف خواهند بود.
از آنجایی که ایران به دلیل تحریمهای ایالات متحده به ارزهای دیجیتال متکی است، بیتکوین به عنوان ابزاری برای پرداخت واردات و تسویه تجارت عمل کرده است. آخرین پیشنهاد ایران برای پذیرش بیتکوین و سایر ارزهای دیجیتال برای هزینههای ترانزیت در تنگه هرمز، نشاندهنده نقش فزاینده کریپتو در تجارت جهانی است. اگر این طرح اجرا شود، میتواند نقطه عطفی در پذیرش (Adoption) باشد، به ویژه برای مناطقی که با محدودیتهای مالی روبرو هستند. این پیشرفت میتواند تقاضای بیتکوین را در کوتاه مدت افزایش دهد، زیرا ۲۰ درصد از نفتکشهای جهان از تنگه هرمز عبور میکنند.
تحلیل تکنیکال: آیا BTC در حال کفسازی است؟
چشمانداز تکنیکال بیتکوین نیز نشانههای مثبت نوظهوری را نشان میدهد. پادشاه کریپتو هفته گذشته ۴.۳۳ درصد رشد کرد و به سقف ۱۱ هفتهای ۷۸,۳۳۳ دلار رسید. BTC سودهای خود را گسترش داد و در این هفته بیش از ۵ درصد رشد کرد و به سمت سطح اصلاحی ۶۱.۸ درصد فیبوناچی در ۷۸,۴۹۰ دلار (رسم شده از کف آگوست ۲۰۲۴ در ۴۹,۰۰۰ دلار تا سقف تاریخی اکتبر ۲۰۲۵ در ۱۲۶,۱۹۹ دلار) معامله شد.
اگر BTC در بازه هفتگی بالای این سطح مقاومتی در ۷۸,۴۹۰ دلار بسته شود، میتواند سودها را به سمت میانگین متحرک نمایی ۱۰۰ هفتهای (EMA) در ۸۲,۵۶۸ دلار گسترش دهد. یک بسته شدن قاطع بالای این سطح، ساختار «سقف بالاتر» (Higher High) را در تایمفریم هفتگی تشکیل میدهد که چشمانداز صعودی بازار را تقویت میکند. شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار هفتگی عدد ۴۶ را نشان میدهد که پس از بازیابی از محدوده اشباع فروش، به سمت سطح خنثی ۵۰ متمایل است و نشاندهنده محو شدن مومنتوم نزولی است. اندیکاتور مکدی (MACD) در همان نمودار، هفته گذشته یک تقاطع صعودی را نشان داد و هیستوگرام مثبت از تئوری صعودی حمایت میکند.
بیتکوین همچنان یک دارایی پرخطر باقی مانده و ماهیت آن به عنوان «پناهگاه تورمی» و «طلای دیجیتال» هنوز برای ایفای نقش کامل زود است – حداقل تا زمانی که بازارها بالغتر شوند. بنابراین، به جای اینکه ناگهان به مکانی برای حضور در زمان تحولات ژئوپلیتیک تبدیل شود، تابآوری فعلی قیمت میتواند نتیجه ترکیبی از همسویی همزمان سرمایه، نقدینگی و پذیرش باشد (جدا از اثرات باقیمانده و اهرمزدایی پس از یک اصلاح بزرگ). اخبار همچنان برای بیتکوین مهم خواهند بود، همانطور که برای سایر کلاسهای دارایی هستند، اما در حال حاضر به نظر میرسد بازار در حال دنبال کردن نقدینگی است.
محتوای این مطلب صرفاً جنبه اطلاعرسانی دارد و به هیچ عنوان نباید به عنوان پیشنهاد سرمایهگذاری، سیگنال خرید یا فروش، یا توصیه مالی تلقی شود. سرمایهگذاری در بازارهای مالی و ارزهای دیجیتال با ریسکهای بالایی همراه است و مسئولیت کامل هرگونه تصمیمگیری بر عهده خود شخص میباشد.
