بر اساس گزارش رسانههای دولتی ایران، تهران مذاکرات غیرمستقیم خود را در واکنش به ادامهی عملیات نظامی اسرائیل در لبنان متوقف کرده است؛ اقدامی که به گفتهی ایران، تلاشهای گستردهتر برای برقراری آتشبس در منطقه را تضعیف کرده است.
نگرانیها زمانی بیشتر شد که گزارشها از احتمال اختلال در مسیرهای کلیدی کشتیرانی، از جمله تنگهی هرمز، خبر دادند. این مسیر یکی از حیاتیترین گذرگاههای انتقال نفت جهان است و هرگونه تهدید به بستهشدن آن، بیم وقوع شوک در عرضهی نفت و در پی آن، افزایش ریسکگریزی در بازارهای مالی را بهدنبال دارد. همین فضا، فشار فروش بر داراییهای پرریسک از جمله ارزهای دیجیتال را تشدید کرد.
خروج سرمایهی نهادی عمیقتر میشود
ریزش قیمت با ادامهی خروج سرمایهی نهادی همزمان شد. تازهترین گزارش مؤسسهی کوینشیرز (CoinShares) نشان میدهد که محصولات سرمایهگذاری کریپتو هفتهی گذشته ۱.۶۷ میلیارد دلار خروج سرمایه ثبت کردهاند. این سومین هفتهی متوالی خروج منفی و دومین خروج بزرگ هفتگی در سال ۲۰۲۶ است.
در نتیجهی این روند، مجموع داراییهای تحت مدیریت (AUM) به پایینترین سطح خود از آوریل سقوط کرد و از ۱۴۸ میلیارد دلار به ۱۴۱ میلیارد دلار رسید. سهم بیتکوین از این خروج چشمگیر بود: محصولات مبتنی بر بیتکوین بهتنهایی ۱.۴۴ میلیارد دلار خروج — بالاترین رقم هفتگی امسال — را تجربه کردند، در حالی که محصولات اتریوم نیز ۲۵۷ میلیون دلار بازخرید ثبت کردند.
«جیمز باترفیل»، رئیس بخش تحقیقات کوینشیرز، عامل اصلی این فشار فروش را «احساسات ریسکگریزی مرتبط با ایران» دانست و تأکید کرد این تنشها حتی بر تحولات مهم مقرراتی مانند پیشرفت لایحهی CLARITY Act نیز سایه انداخته است. به گفتهی او، خروج تجمعی سرمایه طی سه هفتهی گذشته به ۴.۲۱ میلیارد دلار رسیده که آمریکا در صدر آن قرار دارد و آلمان، سوئد و هنگکنگ نیز در رتبههای بعدی هستند.
فروش بیتکوین توسط استراتژی
به فشارهای موجود، یک عامل دیگر هم اضافه شد: شرکت استراتژی (Strategy) از نخستین فروش بیتکوین خود از سال ۲۰۲۲ تاکنون خبر داد. این شرکت هفتهی گذشته ۳۲ بیتکوین را به ارزش حدود ۲.۵ میلیون دلار برای تأمین مالی پرداخت سود سهام ممتاز خود فروخت. هرچند این رقم در مقایسه با کل دارایی شرکت ناچیز است، اما بهعنوان نشانهای از تغییر در استراتژی انباشت بلندمدت این شرکت تلقی شد و به تضعیف احساسات بازار دامن زد.
آرامش پیش از طوفان؟ نگاهی به دادههای آنچین
در میان این فشارها، شاخصهای آنچین از نزدیکشدن بازار به یک حرکت تعیینکننده خبر میدهند. دادههای کریپتوکوانت نشان میدهد که نوسان تحققیافتهی (Realized Volatility) یکهفتهای بیتکوین به حدود ۱۷ درصد کاهش یافته است؛ رقمی که در مقایسه با نزدیک ۳۹ درصد در ابتدای فصل و میانگین بلندمدت حدود ۳۴ درصد، بهشدت پایین است.
«اکسل آدلر جونیور» (Axel Adler Jr.)، تحلیلگر کریپتوکوانت، در این باره هشدار داد: «فشردگی عمیق نوسان بهندرت بیسروصدا حلوفصل میشود… بازار در حال جمعکردن فنر خود است.»
به گفتهی او، حرکت بعدی بازار به این بستگی دارد که آیا بیتکوین میتواند میانگین متحرک ۲۰۰ روزهی خود را همزمان با افزایش نوسان پس بگیرد یا نه؛ سناریویی که معمولاً سیگنالی صعودی محسوب میشود. در مقابل، شکست به سمت پایین همراه با جهش نوسان، نشانهی ریسک ریزش بیشتر خواهد بود.
