سازمان رفتار مالی بریتانیا (FCA) روز سهشنبه، یک چارچوب نظارتی جامع برای بازار ارزهای دیجیتال را نهایی کرد. این چارچوب که شامل الزامات احتیاطی، کنترلهای سوءاستفاده از بازار و استانداردهای استیبلکوینها است، پیش از آغاز رژیم مجوزدهی اجباری در تاریخ ۲۵ اکتبر ۲۰۲۷ به اجرا درخواهد آمد.
این نهاد قانونگذار در خلاصه اجرایی این بسته سیاستی اعلام کرد که رژیم جدید، یک چارچوب نظارتی مشترک را در سراسر فعالیتهای مرتبط با داراییهای دیجیتال ایجاد میکند. این قوانین با اعمال استانداردهای رفتاری، تابآوری عملیاتی و حفاظت از مصرفکننده، از قوانین موجود خدمات مالی در مواردی که ریسکهای مشابهی وجود دارد، الگوبرداری کرده است.
قوانین جدید طیف وسیعی از نهادها را در بر میگیرد، از جمله:
-
اپراتورهای پلتفرمهای معاملاتی کریپتو
-
کسبوکارهای واسطهگری و سازماندهی معاملات
-
متولیان و ارائهدهندگان خدمات نگهداری (Custodians)
-
ناشران استیبلکوینها
-
ارائهدهندگان خدمات وامدهی و وامگیری (Lending & Borrowing)
-
شرکتهای ارائهدهنده خدمات استیکینگ (Staking)
-
برخی از شرکتهای حوزه امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) که دارای یک نهاد کنترلکننده قابل شناسایی هستند.
الزامات پلتفرمهای معاملاتی و مقابله با سوءاستفاده از بازار
تحت این رژیم جدید، پلتفرمهای معاملاتی واجد شرایط در بریتانیا (QCATPs) ملزم به انجام بررسیهای موشکافانه (Due Diligence)، رعایت معیارهای پذیرش و انتشار اسناد افشای داراییهای دیجیتال برای داراییهای پذیرفتهشده در پلتفرم خود هستند. بر اساس این بیانیه سیاستی، FCA استثنایی را که پیشتر اجازه میداد داراییهای دیجیتال تعویضپذیر (Fungible) بدون سند افشا لیست شوند، لغو کرده است.
چارچوب مقابله با سوءاستفاده از بازار (Market Abuse): این بخش شامل قوانینی برای جلوگیری از معاملات نهانی (Insider Trading) و دستکاری بازار است. سازمان FCA یک رویکرد مبتنی بر صنعت را برای اپراتورهای بزرگ QCATP حفظ کرده، اما الزامات نظارت درونزنجیرهای (On-chain) را برای این شرکتها محدودتر و الزامات مربوط به افشای اطلاعات نهانی و اعلانهای واسطهها را اصلاح نموده است.
قوانین استیبلکوینها و دادههای کلیدی چارچوب احتیاطی
برای ناشران استیبلکوین، قوانین جدید الزاماتی را برای پشتوانه ذخایر، ترتیبات حفاظتی، بازخریدها و افشای اطلاعات به مشتریان تعیین میکند. FCA الزامات پیشبینی بازخرید برای داراییهای پشتوانه را حذف کرده، ترتیبات محدود حضانت درونگروهی (با رعایت تدابیر امنیتی) را مجاز دانسته و به استخرهای پشتوانه اجازه داده است تا ۵ درصد دارایی مازاد نگهداری کنند.
این چارچوب احتیاطی پس از دریافت بازخورد از فعالان صنعت اصلاح شد. دادههای کلیدی و الزامات ریسک در این چارچوب به شرح زیر است:
-
ضریب سرمایه (K-SII): ضریب سرمایه K-SII برای صدور استیبلکوینها از ۲ درصد به ۱ درصد کاهش یافته است.
-
الزامات ریسک یکپارچه: داراییهای دیجیتال واجد شرایط در پلتفرمهای معاملاتی بریتانیا، به جای سیستم طبقهبندی دومرحلهای قبلی، اکنون مشمول یک الزام موقعیت ریسک خالص ۴۰ درصدی و یک تعدیل نوسانات نکول طرف مقابل معادل ۴۰ درصد خواهند بود.
جدول زمانی مجوزدهی و چشمانداز آینده
سازمان FCA اعلام کرده است که شرکتها میتوانند بین ۳۰ سپتامبر ۲۰۲۶ تا ۲۸ فوریه ۲۰۲۷ برای دریافت مجوز اقدام کنند تا برای رژیم جدید آماده شوند. همچنین، این نهاد از ماه جولای جلسات پشتیبانی پیش از درخواست را برای کمک به شرکتها در تدوین درخواستهایشان ارائه خواهد کرد.
نکته مهم این است که ثبتنامهای موجود تحت مقررات پولشویی (MLR) به طور خودکار به مجوزهای جدید تبدیل نخواهند شد و تمامی شرکتهایی که در محدوده فعالیتهای تحت نظارت داراییهای دیجیتال کار میکنند، باید مجوز جدید FCA را دریافت کنند. تا زمان اجرای این رژیم در اکتبر ۲۰۲۷، نظارت FCA بر شرکتهای کریپتویی تنها به مقررات مبارزه با پولشویی و تبلیغات مالی محدود خواهد ماند.
دیوید گیل (David Geale)، مدیر اجرایی پرداختها و داراییهای دیجیتال در FCA، این چارچوب را یک نقطه عطف مهم برای قانونگذاری کریپتو در بریتانیا توصیف کرد. وی تاکید کرد که هدف این رژیم، ارائه قطعیت نظارتی به شرکتها همزمان با حفظ فضای نوآوری است و مصرفکنندگان از استانداردهایی بهرهمند خواهند شد که با سایر ارائهدهندگان خدمات مالی همخوانی بیشتری دارد. با این حال، او یادآور شد که ریسکهای سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال همچنان پابرجاست.
